引言
年金融风潮以后，上海市面多次出现货币奇缺、银根紧张的恐境局面，尤其在19世纪70年代，上海金融业的不稳定就已经很显著。19世纪70年代的金融恐慌，从商业、金融和投机中心的上海爆发，开始向全国各城市辐射。金融恐慌愈演愈烈，终于酿成年规模空前的金融风潮，其破坏力极大，波及面极广，它引起钱庄关闭，经营失败，资金短缺，股票暴跌，著名商人破产等。本文主要是分析阜康雪记银号倒闭这一事件一系列连锁反应。
浙江巨商胡光墉阜康银号的倒闭将此次金融风潮推到了顶峰。胡光墉，字雪岩，杭州人，从商致富，纳资为道员，做了左宗棠上海采办转运局委员，于沪杭各营大宅，置田万亩，除开设典铺29家外，又开设上海阜康银号、阜康雪记钱庄，杭州阜康银号、泰来钱庄，宁波通裕银号、通泉钱庄，福州裕成银号，汉口乾裕银号，北京阜康福记银号等。
各省公款与达官贵人私蓄多存以上各庄号，一时信誉极好。而且这些钱庄、银号在各省几乎都设有分支机构，所以胡光墉在调动资金方面能量很强。以此为后盾，他从年起就开始大量囤积生丝，投机丝业，试图通过大量囤积垄断，与洋商争夺国际市场上生丝价格的决定权。胡光墉利用其在各地的典当钱庄进行囤积，在江浙两省育蚕村镇而一律给予定银，令勿售外，完全售予胡氏，一面在伦敦组织机关推销生丝。
根据年10月2日时任上海海关统计秘书的杜鲁的报告，年6月胡氏购存了包的丝，到了年5月底他购存的丝增加至包，同年10月初更增加至包。由于他的大量购买，上海丝价上涨，年9月底，每包丝价17先令4便士，可是同一等级的丝在伦敦的每包售价仅16先令3便士而已。江浙丝茧向为出口大宗，夷商把持，无能与竞。胡光墉以一人之力，垄断居奇，市值涨落国外不能操纵。
年5月，胡已囤丝包，价值约万镑。但鉴于浙江气候不佳，蚕桑有虫害，估计生丝供应将较年为少，于是他继续大量订购生丝。不料这一年意大利的生丝丰收，可以暂时满足欧洲需要，上海外商信息流通，不肯抬价买丝，而胡光墉则不知国际信息，造成生丝囤积，一旦发生腐坏。就会连本钱都赔进去，所以只能贱卖，导致资金面临窘状。
由于胡光墉收购生丝所用的周转资金，来源于他在各地所创办的钱庄银号等，因此，生丝囤积上的严重损失迅速波及胡光墉所设的钱庄银号，使各地钱庄受到挤兑。年10月6日，胡光墉事业的始基杭州泰来钱庄首先倒闭，亏欠8家西帮票号7万多两。虽然幸得浙江布政使德馨助其料理，犹得弥缝无事，但风声已经四播，上海阜康雪记银号因近年来积丝太多，以致成本不能周转，被迫于12月1日倒闭。
胡光墉在京城、镇江、宁波、杭州、福州、湖南、湖北等地所开阜康各字号同时全行闭歇，遂为光墉事业之总崩溃。受其牵累，上海七十八家钱庄关闭六十八家，南北市行号停业者达三四百家。同时，胡光墉也因亏欠公项及各处存款为数甚巨，被革职查办。清廷让两江总督左宗棠饬提该员，严行追究，勒令将亏欠各处公私等款，赶紧逐一清理。
据闻胡光墉有典当二十余处，分设各省，买丝若干包，值银数百万两，存置浙省，着该督咨行各该省督抚，查明办理。胡光墉资产被补偿亏欠公款和拨充他用，清廷据户部奏，新疆南路应修衙署等工程，需款孔亟，请饬浙江将胡光墉侵取西征借款行用、补水等银十万六千七百八十四两，于该革员备抵产业内，迅速变价照数解交甘肃粮台应用。
由于当时电报、铁路、航运等的发展，各地的金融贸易联系日益紧密。因此这次金融风潮在上海发生后，由于多米诺骨牌效应，迅速向沿海、沿江和内陆地区蔓延，波及许多地方。胡光墉在全国十来个城市所设钱庄的倒闭，即把上海的金融危机推向那十来个城市，从而波及其他许多城市。
在北京，自阜康封闭，市面一变，富室巨商咸以收执银钞不若收有现银之妥，故上月初八、九等日，持票向四号取银者不绝于途，街衢几为之塞，而四号之伙亦应接不暇。自阜康福票庄倒闭后，市面固已竭蹶，不料上月十七至二十等日各钱店又连倒十余家。一些钱铺负责人等，见现钱已罄，倒账私逃，持票者入店寻之已无一人。
如据《申报》记载：上月二十二日清晨，东门外景家字号钱店，启门时即见持票取钱者络绎不绝，开发移时，来者众众，该号现钱已罄，无以应票，司事人等皆由后院，逾垣遁逃，殆持票者入店寻之，已无一人，各城区为了防止抄抢逃匿而派有官役昼夜弹压。清廷以近日京城钱铺，关闭多家，物价日昂，着军统领衙门、顺天府、五城御史会商妥善方法，晓谕平价，毋任奸商把持渔利，致累民生。
连旗民都遭受危机，清廷据御史刘恩溥奏，京城钱铺关闭多家，旗兵受累，不可胜数，请再赏给钱粮。摇摇欲坠的制钱制度也再次受到冲击，上月初银价每两换京当十大钱十四吊左右，至二十后则每两只换十二吊，市面日坏，银根日紧。
给事中周鹤在奏折中也提到，近来物价日昂，钱价日低，民间购物，大钱一千仅敌制钱二百之数，是名虽当十，而实则当二，京城之中，谋生者日见其艰，数月以来，钱店关闭者十居四五，其存者尚复讹言四起，岌岌有不安终日之势。官虽为之弹压，亦无如何。若不趁此改复制钱，以期经久无弊，则世事既形其艰，民生日见其蹙，所系良非浅鲜。据当时报纸披露，仅京师分号共倒官私各项万两之多。
此外，此次金融风潮还波及镇江、汉口等地的钱庄。在汉口，这年年底出现一个历史上从未有过的商业危机，汉口一些著名茶行全倒闭，不少钱庄因之被迫关闭。前经闻喜帮长盛通倒后，又闻江南帮昌记相继倒塌一万余金，汉镇倒店之案层见叠出，几于书不胜书。汉口海关在这一年的报告中说，汉口的这次危机不仅仅是由地方的原因所引起的，而且还是上海金融危机的反映。
在镇江，六十家钱庄倒闭四十五家，据《申报》年11月3日镇江市面描述，京口有某洋行及某钱庄均于上月底先后倒闭，该钱庄成本甚巨，素称殷实，乃亦知难而退，随波逐流。扬州自怡源倒歇后相继而倒者，就本城计大小共有十七家，近日阜康又倒矣。镇江与扬州仅隔一水耳，先后合计竟倒至六十八家之多，于是扬镇两码头各业大受其累，银根因之愈紧。市面如此，令人不寒而栗。
在杭州，自德馨、阜康两巨庄停歇后，市面日紧一日，上城之各衣庄、绸庄及皮货庄，本月以来门常如水，略有零星交易，以敷火食尚且不足。各处行栈店铺往来皆须现洋，概不用票，武林门外之各米行已停斛两日矣，城东各丝行皆已停秤不收，且闻下城之箔业亦将停歇，各箔作之工伙回宁波者十有其六。总之，城中各业无处不紧，惟以现钱买现货，日日如除夕光景。
在天津，近以中法虑有失和之事，以致市面生意极为清淡，钱庄倒闭者，时有所见。市上现银现洋殊觉寥寥，颇为可虑。农历十月以后，现钱既少，银根又紧，一时人心惶惶。在苏州，年市到处都形紧急，惟本年则各省愈觉窘迫，苏省为会垣要地，其境况之萧瑟尤非往年所可同日而语。辰下当铺每票限定五两，缓急更不足待。其余各业无不贬价求售，希图现获。
在南京，市中生计日渐萧条，钱贵物贱，视去岁有天壤之殊。在宁波，阜康银号的分店通裕银号和通泉钱庄由官府查封，市面日来萧条异常，各行、店铺有闭无开。甚至一些非通商口岸的城市，如长沙、南昌等地的银钱业也因受冲击而一蹶不振。可以说，这次危机的破坏性影响几乎遍及全国各重要商业城市，作为商业、金融和投机的主要中心的上海，自然承受着最大的痛苦。
结语
综上所述，阜康雪记银号的分号遍布全国，所以阜康雪记银号的倒闭波及了全国很多城市，造成了这些城市经济没有活力甚至一蹶不振。同时，阜康雪记银号的倒闭也是造成年上海金融风潮规模大，冲击力强的重要原因。